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2020年中國重卡自然更新量及市場分析預測[圖]

2020年01月22日 09:43:57字號:T|T

    經過幾年的治理,目前干線運輸車輛的超載問題已經得到有效控制,但短途支線運輸重貨車輛的超載現象依然存在,2019年“大噸小標”事件和無錫橋面坍塌事故發生后,全國范圍內超載超限治理趨于常態化,單車運力下降有望帶動2020年重卡銷量、中長期重卡保有量再創新高。

    一、2019年重卡發展情況回顧:物流需求穩健高景氣度延續

    我國汽車行業的主要監管部門為國家發改委、工信部、交通部、生態環境部、公安部、國家市場質監管理總局、國稅總局、商務部、財政部等。各個部門依照有關規定對汽車行業的生產、銷售、使用的不同環節進行協同管理和監管。

    國家發改委、工信部主要負責汽車行業產業政策的制定、車輛生產企業及產品準入等,2009年國家發改委聯合工信部頒布了《汽車產業發展政策(2009年修訂)》,對汽車生產投資項目的審批管理制度實行了備案和核準兩種方式。

    中國汽車工業協會(CAAM)是公司所處行業的自律性管理組織,負責制定行業規范,提供研究調查建議、信息統計、會員交流、建立行業自律性機制等。

其他監管部門職責如下表所示:

數據來源:公開資料整理

近年來,與卡車行業相關的法律法規、政策如下:

數據來源:公開資料整理

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國重卡汽車行業市場需求預測及投資未來發展趨勢報告》數據顯示:2019年12月,我國重卡市場預計銷售各類車型超9萬輛,同比增長約9%,超出行業預期。并且,在四季度的助力下,重卡行業在2019年下半年還實現了8%左右的增長。

    2019年收官之后,全年共約實現117萬輛的總銷量,比上年同期的114.8萬輛小幅增長2%,創造了中國乃至全球重卡市場年銷量的新高,刷新了2018年剛剛創造的重卡銷量歷史紀錄。重卡市場從年初至今變化之大,著實超出多數人的意料。

    周期復蘇仍將持續,伴隨治超力度加強和國三替換加速,疊加按軸收費新政帶來的產品結構變化和重型載貨車需求增長,2020年重卡市場有望同比持平或繼續增長。2020年也仍是重卡市場的大年。

2015-2019年中國重卡市場銷量及增長情況

數據來源:公開資料整理

重卡整車銷量及同比增速(萬輛;%)

數據來源:公開資料整理

重卡非完整車輛銷量及同比增速(萬輛;%)

數據來源:公開資料整理

半掛牽引車銷量及同比增速(萬輛;%)

數據來源:公開資料整理

    2019年上半年我國東中部地區重卡終端銷售表現較好,上半年東部、中部、西部、東北部國內民品重卡終端銷量同比增長幅度分別為17.5%、20.4%、1.3%、-3.2%

2018-2019年上半年中國重型卡車終端銷售分地區增速(單位:%)

數據來源:公開資料整理

    2019年重卡企業銷量排位變化不大,一汽解放、東風重卡、中國重汽、陜汽重卡等車企仍位于前列。回顧2019年重卡市場,全年有8個月銷量實現同比增長,特別是下半年的六個月全部實現同比上漲,表現亮眼。

    天然氣重卡成為上半年市場的一大亮點。燃氣車國六排放法規從2019年7月1日起在全國范圍實施,比重型柴油車早兩年。2019年上半年,經銷商和用戶提前購買國五天然氣重卡,使得上半年燃氣重卡市場呈井噴式上漲,但間接導致2019年下半年天然氣重卡市場低迷。

    1)需求:成長性疊加周期性,重卡需求拐頭向上。a)成長性:雖然工程類重卡的銷量波動性較大,但物流運輸需求穩中有升,特別是快遞、快運、電商行業高速發展,以半掛牽引車為代表的物流類重卡需求強勁;重卡保有量逐年抬升,對應的更新需求中樞向上。b)周期性:重卡使用壽命約為5-9年,2010年左右上一輪重卡景氣度高點銷售的車輛密集淘汰,更新需求集中釋放。

重卡月度銷量(萬輛)

數據來源:公開資料整理

    2)政策因素:國標修改導致單車運力大幅下降,超載超限治理趨嚴導致公路(尤其是干線運輸)運力緊張。

重卡月度銷量同比增速(%)

數據來源:公開資料整理

    二、展望未來:超載治理常態化銷量有望再上臺階

    天然氣重卡成為上半年市場的一大亮點。燃氣車國六排放法規從2019年7月1日起在全國范圍實施,比重型柴油車早兩年。2019年上半年,經銷商和用戶提前購買國五天然氣重卡,使得上半年燃氣重卡市場呈井噴式上漲,但間接導致2019年下半年天然氣重卡市場低迷。

    2019年半掛牽引車實現較快增長,穩健的物流需求是支撐全年重卡銷量再次刷新紀錄的主要原因。

    1、治超趨嚴運力吃緊增量需求集中釋放

    現階段干線運輸車輛已基本規范,但短途支線運輸超載依然存在。自GB15892016執行以來,長途干線運輸車輛(主要在高速公路行駛)超載得到了有效控制,但短途支線運輸鋼材、水泥、砂石等貨物的重載車輛(主要在國道行駛)超載問題依然存在。以近期無錫橋面坍塌事故為例,交通部分析認定車輛嚴重超載是導致事故發生的主要原因。

    超載超限治理常態化,支線運輸車輛單車運力下降明顯。近期,江蘇、河南、廣東等多個省份超載超限治理力度明顯加大,國道及城市道路等監管盲區受到重視,如果國標嚴格執行,總結以下3類車型的單車運力將明顯下降:1)6x4牽引車+掛車:新國標下最大總質量49噸,扣除牽引車、掛車的自重后最大載重約35噸,經改裝后載重可超過100噸(俗稱“百噸王”),超載比例180%以上;2)8x4混凝土攪拌車:最大總質量31噸,扣除自重后最大載重約19噸,對應混凝土容量約8立方,部分超載車輛實際混凝土攪拌罐容量超過20立方,超載比例140%以上;3)8x4自卸車:最大總質量31噸,整備質量上限15.6噸,但部分地方執法部門對總質量放寬至40噸,目前整備質量普遍17-18噸,對應載重約22.5噸,超載比例46%。其中,8x4混凝土攪拌車、自卸車也是今年5月以來涉及“大噸小標”事件的主要重卡車型。

    超載車型將逐步被標載車型取代,部分輕卡運力將被重卡分流。隨著全國范圍內超載超限治理日趨嚴格,超載車型生存空間被壓縮,其運力將逐步被標載車型分流,從車型的發展趨勢來看:1)超載治理常態化,對沖單車運力下降必須降低重卡整備質量,這對重卡廠商的底盤、上裝、駕駛室等的輕量化設計能力提出了更高的要求;2)8x4自卸車、8x4混凝土攪拌車等類別的超載車型將逐步被標載車型取代,同時:a.8x4自卸車載重/自重比例較低,將部分被牽引車分流;b.涉及“大噸小標”事件的超標輕卡實際單車運力達到10噸以上,標載輕卡(載重低于2噸)無法滿足運力要求,將部分被低噸位重型載貨車分流。

    GB1589-2016統一了交通部和公安部的規定與執法標準,道路治超的實際執法標準更加嚴格導致單車運力下降。在GB1589-2016推行之前,公安部門道路執法中“治超”的依據為《中華人民共和國道路交通安全法》,2011年以后治超工作中對于貨車總重的限制較GB1589-2004更為寬松,道路車輛的實際運力高于標準規定。根據測算,2/3/4/6軸中重卡在符合標準要求的前提下運力下降分別達15%/25%/32%/26%,考慮到超載現象存在較為普遍,物流重卡綜合運力下降的實際幅度達到20%-25%,將帶來保有量的提升。

    截至2018年底,我國國三重卡保有量為155.6萬輛,其中接近85%是五年及以上車齡的重卡。考慮到2021年7月1日前全國實施國六,車輛本身的更新需求疊加政策拉動,未來三年將主導行業的更新需求。

    與國五時期類似,在國六b標準在全國范圍內強制執行(2023年7月1日)前5年左右,2018年6月27日國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》,要求在2020年底前淘汰京津冀及周邊地區、汾渭平原淘汰國三及以下中重卡100萬輛,各地陸續出臺補貼政策,鼓勵淘汰國三及以下排放標準的中重卡,北京針對報廢重卡的最高補貼金額達10萬元/車,山東省、南京市、杭州市等最高補貼標準為4萬元/車,其他地區也有不同程度的補貼,以國三階段國產重卡20-30萬元的主流售價估算,補貼比例為10%-50%,對于國三車輛淘汰具有較強的促進作用。

    多城市在城區、快速路等限制國三重卡行駛,對于城域重卡形成一定的出清壓力。2018年10月南京市對于國三柴油貨車不再準予排放定期檢查(年檢)。報廢或轉出補貼、限行禁行與停止年檢三種模式將逐步實現從點到面擴散,加速國三重卡出清,參照2015年《通知》發出后2年2年半(2017年底)基本完成黃標車淘汰工作的要求,本次國三車輛的引導淘汰高峰將出現在2019/2020年。

    在車輛自身更新需求方面。2010年左右的重卡進入壽命性更新周期,以10/9/8年前銷售的重卡當年更新率分別為10%/50%/40%估計,測算得2019/2020/2021年國內重卡自然更新量為84/72/65萬輛。

2016-2021年中國重卡自然更新量走勢預測(萬輛)

數據來源:公開資料整理

    單車運力下降將帶動重卡銷量和保有量再上臺階。相比于原有的超載車型,標載車型單車運力將至少下降30%,短期來看增量需求有望在2020年集中釋放,中長期來看保有量提升將帶動更新需求的提升。

    2、需求穩健政策利好銷量有望再創新高

    展望2020年,重卡板塊的高景氣度仍將延續,銷量有望突破115萬輛再創新高。目前下游運價運量數據表現穩健,重卡需求沒有衰退跡象,同時2020年政策因素對重卡銷量的拉動有望超過2019年,判斷重卡板塊的高景氣度有望延續。下游需求總體穩健,重卡市場熱度不減。從下游的運量運價情況來看:1)隨著快遞、快運、電商等行業的快速發展,公路貨運量維持穩健增長,月均同比增速維持在5%以上;2)目前干線運價已經企穩,同時超載超限治理力度加大導致支線運力吃緊,重貨短途運價已出現明顯上漲,同時運力分流可能導致2020年干線運價上漲,帶動重卡購買意愿提升。

36城市公路貨運服務價格(元/噸/km)

數據來源:公開資料整理

    2013-2018年中國公路貨物運輸周轉量逐年上升,2018年中國公路貨物運輸周轉量達到71249.21億噸公里,同比增長6.7%。2019年1-9月中國公路貨物運輸周轉量為54191.52億噸公里,同比增長5.6%。

2013-2018年中國公路貨運周轉量及增長走勢

數據來源:公開資料整理

    從政策層面上來看,排放升級和超載治理對2020年的重卡銷量都有支撐:1)2020年國三重卡淘汰量有望超過2019年。第一商用車網估算目前國三重卡保有量150-180萬輛,2020年是“藍天保衛戰”重點區域淘汰100萬輛中重型國三柴油貨車的截止年,上海、廣東、四川等地陸續出臺了加速國三貨車淘汰的相應政策,預計國三重卡在2020年將加速淘汰。2)單車運力下降帶動的增量需求集中釋放。隨著超載超限治理力度加大,增量的標載車型將填補運力缺口,需求有望在2020年集中釋放。綜上判斷2020年全年銷量有望突破115萬輛再創新高。分車型來看,按照中汽協統計口徑,預計2020年重卡整車銷量下滑幅度收窄,同比增速-10%左右,理由:1)自卸車整體需求仍不樂觀,部分8x4自卸車超標車型的運力將被牽引車分流;2)超標輕卡的部分運力被低噸位重型貨車分流,對重卡整車的銷量有一定拉動;重卡非完整車輛的銷量仍維持小幅下滑,同比增速-5%左右,預計非完整車輛中工程相關的車型需求維持低迷;半掛牽引車銷量仍維持正增長,同比增速3%左右,理由:1)重貨短途運價2019年已出現明顯上漲,運力分流可能導致2020年干線運價上漲,帶動物流重卡購買熱情;2)半掛牽引車部分取代8x4自卸車。

分車型重卡銷量預測(萬輛;%)

數據來源:公開資料整理

    3、中長期保有量提升更新需求中樞上移

    需求和政策共同推動重卡保有量提升,中長期銷量中樞將繼續上移。雖然受下游需求和政策等因素影響,過去10年我國的重卡銷量波動較大,周期性特征明顯,但保有量不斷提升的趨勢明確。中長期來看,重卡保有量與經濟發展水平呈顯著正相關,重卡成熟市場美國的數據可以佐證,判斷隨著中國GDP總量的繼續增長,下游需求能夠支撐更高的重卡保有量水平。同時,隨著超載超限治理常態化、新國標嚴格落實,單車運力下降也將帶動重卡保有量提升。中長期來看,重卡保有量的提升將帶動更新需求的提升,重卡銷量中樞有望繼續上移。

中國重卡保有量(萬輛)

數據來源:公開資料整理

    4、2020年市場分析預測

    近期,重卡頭部企業陸續發布了2020年銷售計劃。從主要重卡企業發布的銷售目標看,多數企業對2020年市場持樂觀態度。

    一汽解放總經理朱啟昕表示,2020年公司將進一步夯實傳統業務,布局新能源領域;構建智能化生態圈,并以智慧車輛為載體、智慧生態為平臺、智慧動力為牽引,推動解放轉型升級,并披露2020年一汽解放中重卡銷量目標為30萬輛。

    在2020年度經銷商大會上,東風商用車明確2020年將挑戰中重卡銷售22萬輛的目標。中國重汽則提出,2025年前要實現三個“20萬”的戰略目標,即重卡國內銷售穩定在20萬輛,中輕卡國內銷售穩定在20萬輛,輕型商用車銷售穩定在20萬輛。公司2020年的改革將全面延伸至供應、銷售領域,至少再削減1000家供應商;2025年前將只保留1000到1500家核心供應商,建立敏捷、高效的供應商體系。

    陜汽重卡在2020商務年會上表示,2020年重卡市場仍然保持平穩運行,公司堅持18萬輛的銷量目標不動搖,要在轉型升級中實現高質量發展。公司指出,國三車置換是2020年及未來三年最大的機會市場,需求更加趨向輕量化、電動化、智能化、網聯化、共享化。公司繼續強化正向研發理念,完成國六產品布局;搶抓市場先機,充分發揮全產業鏈的優勢。

    對于2020年重卡市場的預測,華西證券認為,公路貨運量、運價表現穩健,物流需求對2020年的重卡銷量仍有較強支撐。具體來看,得益于快遞、快運等行業快速發展,公路貨運量維持穩健增長;用于短途支線運輸的重載車輛是治超重點,支線運力出現明顯缺口,有望在2020年集中填補;部分干線運力被分流,公路運價觸底反彈,有望進一步提升購車熱情。 

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