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2019年中國生豬屠宰行業產業鏈及發展格局分析[圖]

2020年01月14日 15:19:25字號:T|T

    屠宰行業上游養殖和下游零售高度分散化,壓制屠宰企業規模效應釋放。從上游端來看,國內生豬養殖行業格局高度分散,散養戶(年出欄量1-500頭的養殖戶)每年出欄的生豬數量達到總出欄量的45%,行業CR5占比僅為6.25%,上游養殖的高度分散化加大了屠宰企業獲取穩定生豬供給的難度。從下游端來看,國內生豬鮮肉銷售渠道主要包括農貿市場、現代零售商(超市和大賣場)、酒店及餐廳以及零售店(雜貨店及品牌連鎖店),其中高度分散化的農貿渠道占比超50%;農貿市場以銷售熱鮮肉為主,而大規模屠宰企業產品結構以冷鮮肉和冷凍肉為主,其高溢價難以通過傳統渠道進行兌現,導致大型屠宰企業在下游銷售端也缺乏競爭優勢。

國內生豬養殖行業集中度較低

數據來源:公開資料整理

國內豬肉消費以熱鮮肉為主導

數據來源:公開資料整理

國內豬肉消費渠道以農貿市場為主

數據來源:公開資料整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國生豬屠宰行業市場分析預測及發展戰略研究報告》數據顯示:屠宰行業競爭格局高度分散,大型屠宰企業(CR5)占比僅為5%,并且行業集中度提升進程十分緩慢,以屠宰龍頭雙匯為例,其屠宰量占國內屠宰總量的比重從2011年的1.51%提升至2018年的2.35%,僅提升了0.84pct。屠宰行業集中度提升受阻的原因在于:1)上下游分散性加大規模提升難度;2)相較于中小規模和私屠企業,大型屠宰企業成本端承壓;3)地方保護主義阻礙大型屠宰企業異地擴張。

我國生豬屠宰量及定點屠宰企業屠宰量占比

數據來源:公開資料整理

豬價下跌易上量,屠宰業績彈性取決于屠宰量

數據來源:公開資料整理

    大型屠宰企業成本端承壓,亟待規模上量進行平滑。規模化屠宰、定點屠宰和私屠濫宰是國內屠宰行業的三種主要形式,其中定點屠宰和規模屠宰在檢疫標準、環保治理等方面受到國家標準的法規限制,因此相對于小型和私屠企業,其屠宰成本較高。而目前在終端渠道其溢價能力相對較弱,成本端承壓拖累利潤,大型屠宰企業頭均利潤低于小型和私屠企業。在此背景下,大型屠宰企業主要依托規模效應和協同效應來實施成本管控,但目前行業集中度較低,企業規模化程度也處于較低水平,其管控能力仍待提升。

國內屠宰業態對比

數據來源:公開資料整理

    屠宰企業的生產成本包括固定成本和可變成本,固定成本包括廠房和設備投入,可變成本包括生豬收購成本、水電、人工、檢驗檢疫費等。

規模化屠宰場成本最高

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    2015年以來國家對生豬產業鏈的環保要求趨嚴,倒逼大量非法違規的養殖企業和屠宰企業退出市場,2016年農業部查處屠宰違法案件4839起,搗毀私屠濫宰窩點2715個。2018年非洲豬瘟爆發促使政策再度加碼,農業部連發多項文件,要求加快推進生豬屠宰清理整頓和標準化創建。隨著行政力量持續加碼,自2015年以來生豬定點屠宰比重呈現出明顯的提升趨勢,2018年定點屠宰比例為35%。

自2015年起規模以上定點屠宰比例有所提升

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生豬屠宰行業政策法規

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    受制于規模,中小企業盈利彈性較小。一方面,政策趨嚴推升上游養殖業集中度,中小企業收豬處境趨于被動,尤其是在生豬供給量收緊時期,其議價能力更弱;另一方面,對于大規模的屠宰企業而言,可通過鮮銷和凍品平衡對豬價周期的影響進行平滑,而中小企業受制于資金、業務等方面規模限制,操作空間有限。

    融資環境收緊,中小企業資金壓力加劇。由于屠宰企業的毛利率較低,尤其是小規模屠宰企業利潤空間更加微薄,因此整體資金流動性欠佳,在融資環境收緊的背景之下,較大的資金壓力也極大壓制了中小型企業的成長空間。

生豬屠宰業務毛利率水平較低

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屠宰及肉制品企業資金流動性欠佳

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